股市配资技巧:炒股票杠杆-多晶硅价格波动加剧 上市公司加大套保！

　　近期 ，新能源上游多晶硅等原材料价格波动加剧
，相关行业上市公司纷纷加大期货市场参与力度，参与家数与套期保值额度同步扩大 。

　　事实上 ，今年以来
，有越来越多的上市公司意识到价格风险管理的重要性，并通过多种方式和渠道参与期货及衍生品交易
。

　　统计数据显示 ，仅10月份
，发布套期保值相关公告的上市公司家数就达458家，较2024年同期增加218家 ，同比增长 2.3倍。按照当前趋势，年内参与套期保值的上市公司数量将突破2000家 。

　　新能源企业套保额度大幅增加

　　11月15日
，骆驼股份公告称，公司预计动用的交易保证金和权利金上限不超过9000万元 ，进行商品期货、期权套期保值交易
，主要目的是降低原材料和库存产品价格波动所带来的相关经营风险
。

　　11月7日，晶科能源公告称 ，公司拟将开展期货套期保值业务所需保证金最高占用额度
，由不超过6.6亿元增加至不超过15亿元，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过103亿元 ，不以逐利为目的进行投机交易
，有利于提升公司整体抵御风险能力，增强财务稳健性。

　　此前 ，10月27日
，亿纬锂能公告称，公司调整商品套期保值业务额度 ，最高保证金和权利金上限从3.5亿元增至10亿元，最高合约价值从35亿元增至85亿元
，以降低原材料价格波动风险 。

　　业内人士表示，包括晶科能源 、亿纬锂能等在内的新能源上市企业大幅上调套期保值业务额度 ，显示出上市公司意识到价格风险管理的重要性
，愿意投入更多资金参与期货和衍生品交易，特别是在多晶硅等新能源产品价格剧烈波动的背景下 ，开展套期保值已成为企业生存和发展的必要手段
。

　　资料显示
，多晶硅作为光伏产业链的关键上游原材料，价格波动直接影响整个产业的成本结构和盈利能力。今年多晶硅价格大起大落 ，成为推动企业更多拥抱期货市场的重要原因之一 。

　　2025年上半年
，多晶硅现货价格从年初5.6万元/吨跌至6月底3.44万元/吨，跌幅达38.6%。受此影响 ，部分中小企业甚至以低于现金成本出货
，全行业陷入连续六个季度亏损的困境
。随后，“反内卷 ”政策推动多晶硅和碳酸锂价格快速反弹。其中 ，多晶硅现货价格从6月底3.44万元/吨的低点，升至7月底4.71万元/吨
，一个月内涨幅达36.9%；多晶硅期货方面，9月5日多晶硅加权合约报57945元/吨 ，创上市以来新高
，6月25日至9月5日期间涨幅高达91% 。此后，多晶硅市场进入震荡格局
。

　　差异化策略是成功关键

　　中银期货光伏新能源分析师章星昊认为 ，“反内卷
”政策预期与基本面现实的博弈决定了短期价格的震荡格局
，多晶硅市场预计短期维持宽幅高位震荡。

　　值得注意的是，“反内卷”政策预期下 ，产业链上下游受益情况并不均衡 。从产业链受益方向来看
，涨价会先从硅料开始，再逐步传导到硅片
、电池片、组件等中下游环节
。不过 ，当前中下游电池和组件仍处于大面积亏损。

　　来自中国有色金属工业协会硅业分会的预测显示
，今年四季度，国内多晶硅产量在38.2万吨左右 ，同比小幅增加3% 。预计2025年，全年国内多晶硅产量约134万吨
，同比大幅减少27.3%，与同期需求相比略显过剩 ，全年累库量预计在2万吨左右
。

　　章星昊强调
，差异化策略和风险控制是成功关键。不同类型企业应根据自身特点制定差异化的套保策略：生产企业以卖出套保为主，下游企业以买入套保为主 ，贸易企业以套利为主 。同时
，必须建立包括基差风险 、操作风险
、市场风险在内的全面风险控制体系
。

　　作为“反内卷 ”的重要一环，光伏行业多晶硅收储进展是市场关注的焦点话题。近年来 ，多晶硅产能的快速扩张导致市场供需失衡
，而“收储平台
”旨在通过行业内集中协作的方式对多晶硅产能或库存进行承接整合，最终达到缓解供需失衡、稳定价格的目标 。市场人士分析称 ，潜在的收储需要近千亿元资金支持
，根据潜在的收储方案，仍有较多障碍需要破除。

　　套保家数将突破2000家

　　面对当前市场形势 ，行业自律与潜在收储虽能发挥一定托底作用，但行业周期底部的反转仍需更多力量支撑
。其中
，包含多晶硅期货在内的期货市场，正为上市企业提供全新解决方案 ，助力企业通过风险管理与差异化策略加快利润平衡。

　　今年以来
，上市公司参与套期保值的家数持续增加 、参与金额不断扩大，这正是产业对新型工具迫切需求的真实写照 。避险网最新统计数据显示 ，2025年10月
，共有312家实体行业A股上市公司发布473条套保相关公告，家数同比增长231.91%
。

　　整体来看 ，前十个月累计有1737家实体行业A股上市公司发布了套期保值相关公告
，同比增长15.6%。按照目前趋势，预计全年参与套保的上市公司家数有望突破2000家 。

　　从行业分布来看 ，电子
、基础化工、电力设备 、机械设备和汽车行业是套保公司家数最多的几个行业
。而有色金属、家用电器
、基础化工、电力设备 、轻工制造和美容护理的参与率较高
，均超过40%。其中，有色金属和家用电器的套保参与率已超过50% ，分别达到58.9%和56.9% 。